作者 | 方乔股票杠杆费率

编辑 | 石景天

4 月 22 日晚，北京首开股份发布了 2024 年财务报表。数据显示，公司营收仅为 242.13 亿元，较上年锐减 49.31%；归母净利润亏损 81.41 亿元，亏损规模较 2023 年增长 28.43%，创下上市以来最大亏损纪录。

曾经的“京城地产一哥”如今陷入困境，管理层直言 2024 年是公司“极其困难的一年”。

首开股份的困境并非偶然，其结算项目多集中于 2018 年至 2020 年市场高点时获取的高溢价地块。彼时，公司在全国多地积极拿地，扩张意愿强烈，2021 年更是创下拿地 30 宗的峰值，多地“地王”频现其身影。

这种扩张策略在房地产市场高速增长期曾取得显著成效：2018 年公司签约金额突破千亿，2021 年销售额达到 1149 亿元的历史峰值。

然而，随着市场形势变化，这些高价地块成为负担。以东莞项目为例，拿地时楼面价约 1.4 万元/平方米，首批定价 2.2 万元/平方米，但后期售价一路下跌至 1.2 万元/平方米，甚至推出单价 1.06 万元/平方米的工抵房。

这种高成本、低售价的局面导致公司毛利率持续下滑，2022 年至 2024 年，房产销售业务毛利率分别为 16.03%、11.22%、4.56%，降幅逐年扩大，2024 年北京地区和京外地区项目毛利率均创历史新低。

市场定位的转变也是首开股份陷入困境的重要原因，作为北京市国资委旗下的房企，首开股份曾凭借土地储备和政商资源在北京市场占据主导地位。2010 年至 2015 年，其在北京累计销售额达 906 亿元，连续四年稳居北京房地产销售额冠军。

然而，自 2016 年提出“根植北京，扩张全国”战略后，公司开始向全国布局，当年新增 14 块土地中，13 块位于北京以外地区。此后，公司在苏州、上海、杭州等一二线城市加大投资，京外业务占比持续提升。

2016 年京外地区收入占比达 55.82%，2024 年进一步提高至 68.92%。这种全国扩张的布局虽然拓展了市场，但也分散了资源，增加了运营风险，最终在市场下行时暴露出问题。

一方面，这些外地城市大多实施了严格的房地产调控政策，导致项目销售进度和价格都不及预期。另一方面，公司在外地市场缺乏足够的竞争优势，难以复制在北京市场的成功经验。

与此同时，各大房企纷纷加码布局北京市场，首开股份在本土市场的份额也被不断蚕食。据中指研究院数据，2024 年首开股份在北京市场的全口径销售额仅为 229.9 亿元，排名第五；2025 年一季度更是降至 33.6 亿元，排名跌至第十一位。

不过，首开正在积极应对挑战。投资方面，公司大幅收缩规模，2024 年仅获取两块土地，总投资 12.2 亿元，较 2023 年减少 88.42%。同时，公司通过处置资产缓解资金压力，2022 至 2024 年出售多个商业项目和股权，2024 年回笼资金超 10 亿元。

首开股份还实施了成本控制和组织精简策略。2024 年，50 个项目完成 170 项降本措施，节约成本 6.76 亿元，销售和管理费用分别下降 21%和 4%。精简了3 个机关部门，整合 19 家二级管理单位，员工总数从 2023 年的 2459 人减至 2197 人，高管薪酬也从 2023 年的 1726 万元降至 1285.95 万元。

对于2025年，首开股份提出了“保交付、控成本、拓新模式”的战略方向，试图扭转局面。

声明：文中内容观点均不构成任何投资建议股票杠杆费率，请谨慎进行投资选择。

• 股票杠杆费率